Canadian stock market. Canadian residential real estate market: promising investments Canadian residence permit para sa pamumuhunan: bagong federal program bilang katunggali sa QIIP
Ang Canada ay isa sa mga nangungunang mauunlad na bansa at ang pinakamalapit na kapitbahay ng Estados Unidos.
Ang dalawang bansa ay malapit na naka-link at ang kanilang mga stock market ay madalas na gumagalaw sa sync.
Gayunpaman, limang taon na ang nakalilipas ang sitwasyon ay nagsimulang magbago.
Sa graph makikita mo na hanggang sa katapusan ng 2011, halos nag-overlap ang mga graph sa isa't isa, ngunit pagkatapos ay nagsimulang lumago ang merkado ng Amerika, at nanatili ang Canada sa parehong antas hanggang ngayon.
Sinasabi nito sa amin na ang merkado na ito ay mas mura at samakatuwid ay may magandang potensyal na paglago. Ito ang unang bahagi ng isang matagumpay na pamumuhunan ng Smart Value.
Walang may gusto sa Canadian dollar
Sa pamamagitan ng pagbili ng mga pagbabahagi ng iba't ibang bansa sa pamamagitan ng mga American ETF, hindi namin sinasadyang binili ang mga pera ng mga bansang ito, dahil ang mga pagbabahagi ay kinakalakal sa lokal na palitan sa lokal na pera.
Tingnan natin ang isang maliit na halimbawa. Bumili kami ng mga bahagi ng Russia para sa dolyar sa pamamagitan ng isang American ETF. Ang mga pagbabahagi sa Moscow Exchange ay nanatili sa parehong antas, ngunit ang Russian ruble ay lumakas laban sa US dollar. Sa kasong ito, ang ETF ay magpapakita ng paglago.
Kung pareho ang pagbabahagi at ang pera ng bansa ay tumaas, kung gayon ang paglago ay dadami. Maaaring ito ay kabaligtaran, ang mga stock ay tumataas, ngunit ang pera ay bumabagsak sa presyo, pagkatapos ay ang dolyar na ETF ay magpapakita ng hindi magandang resulta.
Alinsunod dito, kapag bumili ako ng Canadian shares, binibili ko rin ang kanilang mga dolyar.
Kamakailan, ang mga posisyon ng mga mangangalakal sa Canadian dollar (CAD) ay umabot sa mga negatibong antas ng record.
Ang karamihan ng tao ay nagkakaisa na tumaya sa pagkahulog. Tulad ng alam mo at ako, sa ganoong sitwasyon ay madalas na kabaligtaran ang nangyayari, dahil lahat ng gustong magbenta ay nakabenta na, at ang presyo ay walang pagpipilian kundi ang baligtarin.
Ang pagbaligtad at paglago ng Canadian dollar ay magkakaroon ng positibong epekto sa Canadian stock market.
Rebound mula sa pangunahing linya ng trend
Ngunit ano ang tungkol sa mga pagbabahagi mismo? Ang mababang gastos at malakas na negatibiti patungo sa Canadian dollar ay mga positibong salik, ngunit ang pinakamahalagang bagay ay ang pagkakaroon ng trend sa tamang direksyon.
Mula sa simula ng 2016, ang merkado ng Canada ay talagang lumalago. At kung titingnan mo mula sa pinakaibaba, lumaki na ito ng halos 50%. Kasabay nito, ang isang pagwawasto ay naobserbahan sa mga nakaraang buwan:
Ipinapakita rin sa chart ang 200-araw na moving average, na klasikong naghihiwalay sa mga bull at bear market. Kung ang graph ay nasa itaas ng linyang ito, kung gayon ito ay lumalaki, kung nasa ibaba, kung gayon ito ay bumabagsak. Siyempre, hindi ito palaging nangyayari, ngunit ayon sa mga istatistika, ang paglago ay kadalasang nangyayari sa itaas ng SMA (200).
Maraming mamumuhunan ang nanonood ng linyang ito, at samakatuwid ito ay gumaganap bilang isang mahusay na linya ng suporta. Sa tsart ng merkado ng Canada nakita namin na ang presyo ay bumaba nang dalawang beses, ngunit mabilis na bumalik. Ito ay isang magandang senyales at nagmumungkahi na ang paglago ay mas malamang na magpatuloy.
Ang puhunan ko
Namumuhunan ako sa paglago ng merkado ng Canada sa pamamagitan ng pondo ng US ETF. Ito ay isang pamumuhunan na may limitadong panganib at mataas na potensyal na paglago. Kahit na isara ko ang isang posisyon na may paghinto ng dalawa o tatlong beses, ngunit pagkatapos ay "pakiramdam" para sa isang sandali ng paglago, ito ay magiging isang magandang pakinabang.
Doon ay susubaybayan ko ito sa lingguhang batayan kasama ang iba pang mga posisyon mula sa aking personal na portfolio.
Ang matagumpay na pamumuhunan,
Philip
Para sa anumang mga katanungan, mangyaring mag-email sa smartvalueideas (woof-meow) gmail.com
P.S. Ang artikulong ito ay nagpapahayag ng personal na opinyon ng may-akda at hindi isang gabay sa pagkilos. Dapat kang gumawa ng iyong sariling matalinong mga desisyon sa pamumuhunan.
merkado ng kapital ng Canada
Ang Canadian capital market ay isa sa pinaka-binuo sa mundo. Ito ay nailalarawan sa pamamagitan ng makabuluhang dami ng mga daloy ng kapital, mataas na propesyonalismo ng mga kalahok at iba't ibang instrumento sa pananalapi.
Malaki ang pagbabago ng merkado ng kapital ng Canada sa nakalipas na sampung taon. Ang pagbagal sa pandaigdigang ekonomiya sa isang banda at isang makabuluhang pagtaas sa paggasta ng pamahalaan (pati na rin ang pagpapalalim ng mga patakaran sa paghiram ng pederal at lokal na pamahalaan) sa kabilang banda ay humantong sa isang matalim na pagtaas ng pampublikong utang mula 1989 hanggang 1993. Ang mga patakaran sa pagpigil sa pananalapi ay nagpabagal sa paglago netong utang, at ang matalim na pagbabago sa mga uso sa ekonomiya ay nangangahulugan na ang Canada ay nagpapakita ng tamang direksyon sa patakaran sa pananalapi, regulasyon at pamamahala ng reserbang palitan ng dayuhan.
Ang pinaka-katangiang katangian ng merkado ng bono ng Canada ay ang malapit na kaugnayan nito sa Estados Unidos, na nagresulta mula sa pinansiyal, pang-ekonomiya at pampulitikang pakikipag-ugnayan ng Canada at Estados Unidos. Ang heograpikal na kalapitan at ang virtual na kawalan ng mga kontrol sa kapital ay humantong sa pang-ekonomiya at pinansyal na pagtutulungan ng dalawang bansa. Ang mahabang kasaysayan ng mga libreng daloy ng kapital sa pagitan ng Canada at ng Estados Unidos ay lumikha ng isang pangkaraniwang pamilihan ng kapital sa Hilagang Amerika, na kung saan, kasabay ng isang matatag na dolyar ng Canada, ay naghihikayat sa mga mamumuhunan na isaalang-alang ang mga bono ng Canada bilang isang kahalili sa mga Amerikano kasama ang lahat ng kasunod. kahihinatnan. Ang Canadian market (tulad ng sinusukat ng TSE 300 index) ay patuloy na tumatakbo sa o bahagyang mas mataas sa antas ng P/E ng US market (tulad ng sinusukat ng S&P 500) sa buong 1990s. Kasabay nito, ang mga kasalukuyang pagbabago sa TSE 300 ay higit na sumasalamin sa mga nasa S&P 500 pagkatapos ng kalakalan sa Canada ay higit na aktibo kaysa sa Estados Unidos. Ang mga panahon ng labis na pagpapahalaga sa mga equities ng Canada (tulad ng unang bahagi ng 1990s) ay karaniwang nangyayari sa mga panahon ng pagbaba ng mga kita mula sa mga kumpanya ng sektor ng mapagkukunan. Halimbawa, ang mga presyo at kita ng TSE 300 ay tumaas nang humigit-kumulang 14 na beses noong unang bahagi ng 1996 bago umakyat nang humigit-kumulang 25 beses.
Istraktura ng stock market ng Canada
Mayroong apat na pangunahing kategorya ng mga issuer sa domestic market ng bansa: ang Gobyerno ng Canada at ang mga ahensya nito, mga pamahalaang panlalawigan at kanilang mga ahensya, munisipalidad at mga korporasyon - parehong pinansyal at hindi pinansyal. Ang mga non-Canadian issuer ay may maliit na presensya sa merkado. Noong 1999, CAD 359.7 bilyon ang namuhunan sa mga direktang obligasyon ng pederal na pamahalaan. dolyar, sa direkta at garantisadong mga obligasyon ng mga pamahalaang panlalawigan at munisipyo - 392.7 bilyong lata. dolyar, sa mga treasury bill - 115.1 bilyong lata. dolyar, sa mga corporate bond - 323.8 bilyong Canadian dollars. dolyar at sa panandaliang pananagutan ng mga korporasyon - 163.4 bilyong lata. dolyar, at ang porsyento ng mga instrumentong ito sa pananalapi ay ipinakita sa sumusunod na diagram ( tingnan sa magazine).
Ang market value ng gross public debt noong 1998 ay humigit-kumulang $380.29 bilyon, at noong 1999 ito ay CAD 867.5 bilyon. dolyar. Ang Pamahalaan ng Canada ay naglalabas ng mga sumusunod na pangunahing uri ng mga mahalagang papel (ang ratio ng mga instrumentong ito sa pananalapi ay ipinakita sa diagram):
mga kuwenta ng treasury;
nabibiling bono 7;
Canadian Savings Bonds;
Mga bono sa Canada sa isang premium.
mga instrumento sa pananalapi sa merkado:
non-market financial instruments:
Ang mga pautang sa dayuhang pera ay inilabas din. Para sa kadalian ng pamamahagi, ang ilang mga securities ay inisyu sa US dollars. Halimbawa, Canadian bill, Canadian notes at medium-term notes.
Ang tradisyon ng bansa sa pagbibigay ng mga instrumento sa pananalapi ng pamahalaan ay pinakamalinaw na kinakatawan sa mga aktibidad ng Crown Corporations 8, na ang pinakamahalaga ay ang Bangko Sentral.
Sa mga pederal na ahensya sa domestic market, ang pinakasikat ay ang Canada Mortgage and Housing Corporation at ang Farm Crediting Corporation.
Sa pormal, ang Canada ay tahanan ng apat na stock exchange at isang over-the-counter market 9 . Ang pangunahing Canadian stock exchange ay ang Toronto Stock Exchange (TSE). Lumampas ang capitalization nito sa $1 trilyon, na ginagawang ika-10 pinakamalaki ang exchange sa mundo at pangalawa sa pinakamalaking sa North America. Ang iba pang mga pangunahing merkado sa Canada (sa pagkakasunud-sunod ng pagpapababa ng capitalization) ay ang Montreal Exchange (ME), Vancouver Stock Exchange (VSE) at Alberta Stock Exchange (ASE). Ang Toronto Futures Exchange (TFE) ay ang tanging organisadong futures exchange sa bansa, bagama't ang futures ay nakalista din sa Montreal Exchange. Ang mga opsyon sa stock at index ay nakalista sa Toronto Stock Exchange at sa Montreal Exchange. Ang over-the-counter na merkado ay kinokontrol ng Toronto Stock Exchange.
Sa mga nakalipas na taon, malinaw na lumitaw ang tatlong segment ng Canadian equity market: mga kumpanyang may makatwirang mga valuation at solidong kita, mga kumpanyang may malaking potensyal sa loob ng bansa, at mga kumpanyang nakikinabang mula sa convergence sa pagitan ng US at Canadian markets. Sa paglago ng ekonomiya ng Canada noong tagsibol ng 1998, naging nakikita ang ikaapat na segment - mga kumpanyang kinakailangan para sa pag-unlad ng ekonomiya. Ayon sa mga eksperto, ang segment na ito ay mananatili sa mahabang panahon, ngunit ang mga kumpanya sa ikaapat na sektor ay patuloy na nakatayo sa gilid, lalo na kung ang kanilang pandaigdigang paglago ay hihinto.
Pangkalahatang mga uso sa stock market ng Canada
Ang merkado ng mga seguridad ng Canada ay nailalarawan sa pamamagitan ng pagtaas sa dami ng mga transaksyon at ang malawakang paggamit ng mga hindi tradisyonal na uri ng mga halaga ng stock; mayroong isang pagtaas ng ugali upang irehistro ang mga karapatan sa pag-aari sa anyo ng mga securities. Sa kasalukuyan, ang mga securities ay ibinibigay laban sa anumang mga asset: mga pagbabayad sa mortgage, mga nalikom mula sa hindi nabayarang utang at iba pang mga asset. Gayundin, ang modernong merkado ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang mabilis na paglago sa turnover ng mga derivative na instrumento sa pananalapi. Tulad ng halos lahat ng mauunlad na bansa (maliban sa Switzerland), ang pinakamalaking bahagi ng stock market ng bansa ay inookupahan ng government securities market. Ito ay hindi sinasadya, dahil ang mga mahalagang papel ng gobyerno ay ang gulugod ng pandaigdigang pamilihan ng sapi at ang pangunahing instrumento ng anumang pamilihan sa pananalapi - ito ay sa kanilang tulong na natutugunan ng gobyerno ang mga pangangailangan nito para sa mga mapagkukunan ng pera nang hindi nagiging sanhi (o hindi bababa sa pagpapaliban ng ilang oras) inflation. Ang bangko sentral ay maaaring magpatakbo ng mga seguridad ng gobyerno sa bukas na merkado upang mapanatili ang nais na antas ng suplay ng pera sa sirkulasyon. Sa mga bansang may maunlad na sektor ng pananalapi, ang mga mahalagang papel na ito ay ginagamit din ng mga komersyal na bangko upang pamahalaan ang kanilang pagkatubig. Ang turnover ng kanilang mga pagbili at benta ay madalas na lumampas sa turnover ng anumang iba pang instrumento sa pananalapi, at ang turnover sa merkado - ng anumang iba pang merkado (maliban sa foreign exchange market). Sa kasalukuyan, ang mga pamilihan ng sapi (kabilang ang mga pamilihan ng seguridad ng gobyerno) ay napapailalim sa mga makabuluhang pagbabago at muling pagsasaayos.
Sa maraming industriyalisadong bansa noong dekada 90. Ang depisit sa badyet ay tumaas nang malaki kumpara sa 80s, at ang bahagi ng sinipi na mga seguridad ng gobyerno ay tumaas nang naaayon. Para sa karamihan sa kanila, tumaas ang porsyento ng pampublikong utang sa gross domestic product (GDP), bagama't nasa unang bahagi ng 90s. sa Germany at France ito ay higit sa 20%, sa USA, Canada at Japan - higit sa 40%, at sa Italya ito ay lumampas sa 100%. Samantala, nagkaroon ng isang uri ng boom sa pangangalakal sa mga securities ng gobyerno. Ang tumataas na bahagi ng pampublikong utang sa GDP ay nagpilit sa mga industriyal na bansa na bawasan ang halaga ng financing. Kung bumaba ang halaga ng pagbabayad ng utang, maaaring bumaling ang pamahalaan sa mga internasyonal na mamumuhunan at, partikular, sa mga mamumuhunang institusyon. Ang liberalisasyon at inobasyon ng sektor ng pananalapi ay nagbigay-daan sa mga institusyonal na mamumuhunan sa mga mauunlad na bansa na gumana sa mga bagong paraan, magbigay ng mga bagong serbisyo at gumamit ng mga bagong instrumento sa pananalapi. Ang mga pagbabahagi ng mga tagapamagitan sa pananalapi at mga pondo sa pamumuhunan na maginhawa para sa mga indibidwal na mamumuhunan ay lalong laganap.
Kasama sa mga institusyong mamumuhunan ang mga pampubliko at pribadong pension fund, buhay at iba pang kompanya ng seguro, mutual funds (open-ended), closed-end na pondo, insurance fund, trust company, Foundation, investment at komersyal na mga bangko at bahay (chambers). mahahalagang papeles. Upang ilarawan ang lumalagong kahalagahan ng grupong ito ng mga mamumuhunan, ang mga sumusunod na numero ay maaaring banggitin: ang mga pinansyal na asset ng mga kumpanya ng pamumuhunan sa Canada 10 ay umabot sa 30.4 noong 1990, 44.0 noong 1991, 53.7 noong 1992, 82.5 noong 1993, noong 1994, noong 94. 1995 - 107.0, noong 1996 - 143.0, noong 1997 - 174.1, noong 1998 - 196.7, noong 1999 - 207.7, noong 2000 - 228.6, noong 2001 - 220.6,2 - 220.6,201 1.6 bilyong dolyar. 12 Mga asset sa pananalapi ng Canadian investment companies (bilang isang porsyento ng GDP) ay umabot sa 13, ayon sa pagkakabanggit: 5.3, 7.5, 9.4 , 14.9, 17.1, 18.7, 24.1, 28.7, 33.8, 35.2, 38.8, 42.3, 49.8 Ang mga pondo ng pensiyon, mga kompanya ng seguro at mga mutual fund sa Canada, Germany, Japan, UK at US ay namamahala ng $13 trilyon. dolyar noong 1993. Para sa paghahambing, ang capitalization ng pandaigdigang merkado ng seguridad sa parehong taon ay umabot sa 14.1 trilyon. dolyar, at ang utang ng gobyerno sa mga securities ng pitong pinakamalaking maunlad na bansa ay $9 trilyon, 15 na nagpapahiwatig ng mabilis na paglaki sa kahalagahan ng mga institusyonal na mamumuhunan na nasa ilalim ng naaangkop na regulasyon ng batas.
Mga Institusyong Mamumuhunan ng Canada
Sa kasalukuyan, ang katangiang anyo ng kolektibong pamumuhunan sa Canada 16 ay ang kumpanya ng pamumuhunan o tiwala. Ang kumpanya ng pamamahala ay responsable para sa mga aktibidad ng kolektibong mamumuhunan. Ginagawa rin nito ang mga tungkulin ng isang supervisory body. Ang mga ligal at istrukturang tampok na nagtitiyak sa mga aktibidad ng isang kolektibong mamumuhunan sa interes ng mga indibidwal na mamumuhunan ay ang mga sumusunod: ang kolektibong mamumuhunan ay kinakailangang gampanan ang mga tungkulin nito nang matapat, tumpak at sa interes ng mutual fund. Ang legal na pamantayan para sa pangangalaga ay karaniwang tinatanggap. Ang mga transaksyon sa mga tinukoy na kalahok ay ipinagbabawal.
Regulasyon ng mga portfolio investment ng mga namumuhunan sa institusyon sa Canada noong kalagitnaan ng dekada 1990. maaaring i-systematize tulad ng sumusunod 17:
mga pondo ng pensiyon: noong Disyembre 1991, ang batas ay binalak na taasan ang pinakamataas na halaga ng dayuhang pamumuhunan mula 10 hanggang 20% mula 1994;
kompanya ng seguro: noong Hunyo 1992 ang pinakamataas na halaga ng dayuhang pamumuhunan ay binago "sa makatwirang mga limitasyon";
Mutual Funds: Mayroong 20% na limitasyon sa mga dayuhang asset sa ilalim ng Registered Retirement Savings Plans (RRSP).
Ang mga batas ng ilang bansa ay nagpapahintulot lamang sa isang legal na anyo ng sama-samang pamumuhunan, habang ang iba ay nagpapahintulot ng higit sa isa 18 . Sa Canada, karamihan sa mga namumuhunan sa institusyon ay orihinal na inorganisa bilang mga korporasyon 19 at ngayon ay pangunahing inorganisa bilang mga trust. Gumagamit ang Trust System ng mekanismo ng tiwala batay sa mga pamantayan ng batas ng Anglo-Saxon (English Common Law) 20. Ang tagapamahala ng pamumuhunan ay may pananagutan sa pamamahala ng portfolio, habang ang independiyenteng Trustee ay gumaganap ng isang mahalagang tungkulin sa pagbabantay. Gayunpaman, ang sistema ng tiwala ay nasa patuloy na ebolusyon. Ilang pagbabago na ang ipinakita na nagtulak sa pagbuo ng isang responsableng organisasyon na mas angkop sa mga pangangailangan ng modernong pandaigdigang ekonomiya kaysa sa dual investment structure ng "manager at trustee". Ang Canada, na hindi nangangailangan ng anumang anyo ng independiyenteng pangangasiwa ng tagapamahala ng pananalapi, ay muling isinasaalang-alang ang kasapatan ng kasalukuyang mga kaayusan sa pamamahala dahil ang istruktura ng karamihan sa mga merkado sa Europa ay lalong naglalagay sa kolektibong industriya ng pamumuhunan at mga regulator sa panganib ng mga kolektibong mamumuhunan, kabilang ang mga legal na inorganisa bilang nagtitiwala na pumasok sa mga kasunduan sa pamumuhunan sa pagitan ng mga tagapamahala ng pamumuhunan at mga namumuhunan. Sa dumaraming bilang ng mga bansa, lalong nagiging mahalaga ang istruktura ng korporasyon sa pamamagitan ng istruktura ng unit trust.
Sa Canada, ang regulasyon ng kolektibong mga negosyo sa pamumuhunan ay nangyayari sa antas ng probinsiya, bagaman ang Ontario ay madalas na nauuna sa ibang mga lalawigan sa pagtatatag ng mga kasanayan sa regulasyon. Parehong pinagkakatiwalaan at mga istruktura ng korporasyon ay nagpapatakbo sa merkado. Sa huling dalawang dekada ng ikadalawampu siglo. Ang sistema ng pamamahala ng Canada ay malawakang binago ng parehong mga awtoridad at mga grupo ng industriya upang ipakita ang mabilis na paglaki sa mga asset ng mga sama-samang mamumuhunan. Noong 1995, ang isang ulat ng Ontario Securities Commission (Stromberg Report 21) ay nagmungkahi ng advisory legal na kinakailangan para sa pagtatatag ng isang independiyenteng lupon o katulad na katawan na may mga tungkuling nangangasiwa. Nanawagan din ang tagapagsalita para sa paglikha ng mga independiyenteng komite sa pag-audit at iminungkahi ang paglipat mula sa mahigpit na pagbabawal patungo sa nababaluktot na mga kasunduan sa pamamahala at isang code ng pinakamahusay na kasanayan para sa mga tagapamahala ng pondo at mga pondo sa pamumuhunan. Ang ulat ni Ehrlichman 22 noong Hunyo 2000 ay nagmungkahi ng mga posibleng paraan upang lumikha ng isang maayos na istraktura ng pamamahala.
Bagama't ang istraktura ng tiwala ay isang nasubok sa oras na paraan ng kolektibong pamumuhunan, dapat tandaan na ang form ng unit trust ay nasa ilalim ng reporma sa halos lahat ng mga bansa. Sa United Kingdom at Ireland, ang mga kalahok sa European Collective Investment Market, ay hinihikayat ang convergence tungo sa paglikha ng mga istrukturang iniayon sa market na ito. Sa Australia, ang kamakailang pagsusuri ng mga batas sa pamamahala ng pamumuhunan ay humantong sa isang pangunahing pagbabago sa katangian ng mga unit trust, na may isang responsableng entity na pinapalitan ang hating responsibilidad ng tagapamahala ng pamumuhunan at tagapangasiwa. Ang Canada ay nagpapatakbo ng system na naiiba sa ibang mga bansa na gumagamit ng trust system, at marami ang nananawagan para sa mga pangunahing reporma.
Canadian custodial system
Sa nakalipas na ilang taon, may uso sa Canada na magsagawa ng mga bagong isyu at settlement sa book-entry form bilang book entries. Sa kasalukuyan, halos lahat ng mga bono ay inisyu sa anyo ng ganap na rehistradong mga pandaigdigang sertipiko (mga pandaigdigang bono) sa pangalan ng at hawak ng Canadian Depositary. Ang mga interes ng mga benepisyaryo sa mga pandaigdigang bono ay kinakatawan sa pamamagitan ng mga custodial account ng mga institusyong pinansyal na kumikilos sa ngalan ng mga may-ari, parehong direktang mamumuhunan at tagapamagitan - hindi direktang kalahok ng Depositoryo. Ang mga nominee holder ay walang karapatan na magrehistro ng mga bono sa kanilang sariling pangalan, hindi at hindi makakatanggap ng mga bono sa form na dokumentaryo at hindi itinuturing na kanilang mga may-ari, maliban sa ilang mga sugnay na direktang kasama sa escrow agreement ng mga pandaigdigang bono. Ang mga tagapag-ingat ng mga mahalagang papel na ito ay binabayaran alinsunod sa mga normal na pamamaraan ng Depositoryo. Ang settlement para sa pangalawang kalakalan ng mga bono na may maturity na tatlong taon at mas mababa sa tatlong taon ay ginawa sa loob ng dalawang araw ng negosyo, at para sa lahat ng iba pang mga securities - tatlong araw ng negosyo.
Kasama sa Central Depository ng Canada ang Securities Settlement Service. Ang mga operasyon sa loob nito ay nagsimulang isagawa noong 1981 para sa mga ordinaryong pagbabahagi at noong 1989 para sa mga securities ng gobyerno sa utang. Ang mga instrumento ay mga debt securities, kabilang ang mga isyu ng gobyerno, strips 23 at common stock. Ang pagmamay-ari nito ay hawak ng anim na malalaking bangko; limang kumpanya ng tiwala; Association of Investment Dealers, Toronto Stock Exchange, Montreal Stock Exchange - tatlong pantay na bahagi. Ang operator ay ang Canadian Securities Depository, ang settlement bank ay ang Royal Bank of Canada, at ang mga kalahok sa system ay mga kinokontrol na institusyong pampinansyal (kabilang ang mga dealers, bangko, trust company, insurance company, clearing at depository company); mga institusyon ng pamumuhunan (mga credit union, unit trust, pension fund at iba pang organisasyon). Ang mga securities ng mga kliyente ay ibinebenta nang magkasama lamang ng mga dealer. Walang pederal na ahensya ng regulasyon, ngunit ang Financial Institutions Supervisory Authority ay nakikipagtulungan sa mga provincial Securities Commissions at ang Canadian Securities Depository upang bumuo ng isang Memorandum of Understanding upang magtatag ng magkasanib na mga pamamaraan ng regulasyon.
Ang pagkumpirma ng mga tuntunin ng transaksyon ay isinasagawa sa pamamagitan ng isang beses na accounting sa bahagi ng mamimili (o ang dealer, kung ang isang partido ay hindi isang dealer). Kinakailangan din ang kumpirmasyon ng kabilang partido (na maaaring magbigay ng kumpirmasyon sa pamamagitan ng "tacit na pagtanggap" - ibig sabihin, walang pagbabago). Ang settlement ng mga transaksyon 24 ay nangyayari sa pamamagitan ng gross transfers of securities at multilateral settlement.
1 Christiansen H., Bertrand A. Trends and Recent Developments in Foreign Direct Investment / OECD, 2002, P. 5.
2 Para sa higit pang mga detalye, tingnan Mirkin Ya.M. merkado ng seguridad ng Russia. - Alpina Publisher, 2002.
3 World Economic Outlook, International Monetary Fund, Mayo 2001, p. 158.
5 Miyake M., Sass M., Bolwijn R. Mga Kamakailang Trend sa Foreign Direct Investment, OECD, KPMG, London, 2000 p. 29. / Pinagmulan: OECD, International Direct Investment Database.
6 Financial Market Trends, Organization for Economic Co-operation and Development, 1996, p. 77.
8 Mga korporasyong pag-aari ng estado - mga pederal at panlalawigang pamahalaan.
9 Ang organisadong over-the-counter na stock market ng bansa ay isinasagawa sa pamamagitan ng kumpanya (tinatawag ding) Canadian Dealing Network, Inc. (CDN), na naging subsidiary ng Toronto Stock Exchange noong 1991. Dati, ang over-the-counter na merkado ay pinapatakbo sa pamamagitan ng Canadian Over-the-Counter Automated Trading System (COATS).
10 Mga kumpanya ng pamumuhunan ng bukas at sarado na mga uri.
11 Pagtataya.
12 Thompson J., Choi S.
13 Thompson J., Choi S.- M. Government System for Collective Investment Schemes sa OECD Countries, DAFFE, OECD 2001. Source: OECD Institutional Investors - Statistical Yearbook.
14 Pagtataya.
15 Para sa karagdagang impormasyon, tingnan ang Increasing Importance of Institutional Investors, IFC, 1995.
16 Thompson J., Choi S.- M. Government System for Collective Investment Schemes sa OECD Countries, DAFFE, OECD 2001, pp. 91-95. Pinagmulan: IOSCO at National Submissions.
17 International Capital Markets. Mga Pag-unlad, Mga Prospect at Mga Isyu sa Patakaran, International Monetary Fund, Washington, DC, 1995, p. 170.
18 Para sa higit pang mga detalye, tingnan Khmyz O.V. Mga ligal na istruktura ng kolektibong pamumuhunan sa mga binuo na bansa. - Securities Market No. 7/2003
19 Corporate Form - kapag ang collective investment ay isang hiwalay na corporate legal entity at ang mga investor ay shareholders.
20 Trust (concern) - isang kumpanyang katiwala, isang uri ng corporate association na gumagamit ng proxy voting bilang isang paraan ng pagpapadali sa muling pagsasaayos. Ang relasyon sa isang katiwala ay itinayo sa ilalim ng isang kasunduan kung saan ang isang tao, na tinatawag na isang katiwala o tagapangasiwa, ay tumatanggap ng karapatang magtapon ng ari-arian para sa interes ng ibang tao, na tinatawag na isang benepisyaryo. Ang taong pumapasok sa isang kasunduan sa pagtitiwala (esensyal na lumilikha ng isang tiwala) ay tinatawag na isang trustor (Creator, Settlor, Grantor) o donor (Donor).
Sistema Canada at pamahalaan pinansyal ang mga institute ay nagsagawa at nagsasagawa ng napaka... . Bilang konklusyon, mapapansin na pinansyal sistema Canada nararapat na kinilala bilang ang pinakamalusog, pinakamatibay...
Pananalapi sistema nangunguna sa ibang bansa
Abstract >> Financial SciencesSa USA, India, Mexico - estado; V Canada–mga lalawigan; sa Alemanya - mga lupain; sa Switzerland... sa pinansyal sistema nabibilang sa budget sistema. Istruktura ng badyet mga sistema depende... Belgium, Federal Republic of Germany, Canada, Portugal, Russian Federation – ...
Pananalapi sistema estado at pamamahala nito
Abstract >> Financial SciencesGermany, Canada) ay bumubuo ng 40 hanggang 50% ng lahat ng pambansang yaman pinansyal mga sistema, sa unitary...
Pananalapi sistema Kazakhstan
Abstract >> Financial SciencesUSA, Argentina, Brazil, Canada, India at Australia; ... kontrol - nagtataguyod ng katatagan pinansyal mga sistema. Pambansang Bangko alinsunod sa... lungsod. Listahan ng ginamit na panitikan: Pananalapi sistema Kazakhstan. Zeynelgabdin A.B., Astana - ...
Ang netong utang panlabas ng Canada ay tumaas ng $53.7 bilyon hanggang $296,600,000,000 sa pagtatapos ng ikatlong quarter ng 2012. Pangunahing sinasalamin nito ang epekto ng dolyar ng Canada sa mga asset ng foreign exchange, pati na rin ang pagtaas ng paghiram mula sa ibang bansa.
Ang posisyon ng pamumuhunan ay naiimpluwensyahan ng mga aktibidad ng mga TNC. Halimbawa, ang pinakamalaking kooperatiba ng pagawaan ng gatas sa Canada, ang Agropur, ay nag-anunsyo ng pagsama sa Farmers Co-operative Dairy. Ang mga proseso pagkatapos ng krisis sa pandaigdigang ekonomiya at pulitika ay sinamahan ng isang matalim na pagtaas ng interes ng mamumuhunan sa mga ari-arian ng mapagkukunan, at ang intensity ng mga pagsasanib at pagkuha sa industriya ng langis at gas at mga industriya ng pagmimina ay tumataas. Ang Canada ay isa sa mga pinuno ng mundo sa kayamanan at pagkakaiba-iba ng mga likas na yaman, pangalawa lamang sa Russia sa ilang aspeto. Hanggang kamakailan, nalampasan ng Canada ang ating bansa sa bilang ng mga world-class na kumpanya sa mga extractive na industriya. Kahit noong unang bahagi ng 2000s, maraming kumpanyang “world” at “continental class” sa industriya ng pagmimina at non-ferrous metal, industriya ng bakal, langis at gas at iba pang sektor ang nanatiling Canadian. Kabilang dito, bukod sa iba pa, Inco, Falconbridge, Alcan, Dofasco, Stelco, Algoma Steel, MacMillan-Bloedel, Molson, Ipsco, Gulf Canada, Newbridge Networks, Poco Petroleums at Masonite. Sa nakalipas na ilang taon, lahat ng mga ito ay nasa ilalim kontrol ng dayuhan. Mula noong pagtibayin ang pederal na Investment Canada Act (ICA) sa Canada noong 1985 hanggang 2008, isang mungkahi lamang mula sa mga dayuhang mamumuhunan na kumuha ng mga madiskarteng mahahalagang asset ng Canada ang pormal na tinanggihan.
Gayunpaman, noong 2008-2012. Ang mga awtoridad ng Canada sa isang paraan o iba pa ay hinarang ang apat na ganoong transaksyon. Sa pangkalahatan, ang saloobin sa "mega-deal" ay naging mas pinigilan. Bahagyang, dahil sa mga espesyal na posisyon sa mga naturang isyu sa bahagi ng mga awtoridad ng mga nasasakupang entidad ng pederasyon (mga lalawigan). Ngunit bahagyang lamang.
Sa iba't ibang sektor ng lipunan, kabilang ang mga elite sa negosyo at pulitika, nadagdagan ang pag-aalala at kawalang-kasiyahan sa pagkawala ng Canada ng karamihan sa mga "pambansang kampeon" sa pandaigdigang larangan ng ekonomiya. Ang mga matinding kontradiksyon at maraming pagtutol ay sanhi ng mga aplikasyon para sa pagkuha ng malalaking asset sa mga industriya ng mapagkukunan ng mga higanteng korporasyon ng estado mula sa mga bansang Asyano, pangunahin ang China. Sa panahon ng post-crisis, ang paggawa ng mga desisyon sa pagbebenta ng tinatawag na "strategic assets" sa mga dayuhang mamumuhunan ay naging isa sa pinakamahalaga at mahirap na aktibidad ng gobyerno ng Canada.
Sa pagsunod sa prinsipyo ng "pagiging bukas" sa dayuhang pamumuhunan, sinusuri lamang ng mga awtoridad ng Canada ang isang bahagi ng mga papasok na aplikasyon. Tatlong kategorya ng mga dayuhang proyekto ang na-audit: malalaking pamumuhunan (sa itaas ng isang tiyak na "halaga ng threshold"), pamumuhunan sa mga sektor ng kultura, gayundin sa mga sektor na mahalaga mula sa punto ng view ng pambansang seguridad.
Ang "threshold" na halaga ng malalaking direktang pamumuhunan mula sa mga bansang miyembro ng WTO na napapailalim sa pag-verify ay pana-panahong binabago pataas. Noong 2011-2012 ito ay umabot sa $312 milyon (ang halaga ng palitan ng pera ng Canada noon ay humigit-kumulang sa parity sa dolyar ng US). Ang mas maliliit na pagkuha ng mga asset ng Canada ay hindi nangangailangan ng pag-verify, ngunit ang impormasyon tungkol sa mga ito ay dapat ipadala sa departamento ng pamumuhunan ng Ministry of Industrial Development (Industry Canada - ang katumbas sa Canada ng Ministry of Economic Development). Ang parehong kinakailangan ay nalalapat sa anumang mga dayuhang proyekto upang lumikha ng mga bagong negosyo sa Canada (greenfield investment). Ang hindi direktang pagkuha ng mga ari-arian ng Canada sa pamamagitan ng pagbili ng mga kumpanyang nakarehistro sa mga ikatlong bansa ay napapailalim sa kontrol kung ang bahagi ng Canada sa mga ari-arian ng nakuhang negosyo ay lumampas sa 50%.
Ang mga malalaking proyekto sa pamumuhunan ay sumasailalim sa isang pamamaraan ng pagtatasa para sa kanilang potensyal na benepisyo para sa Canada (net benefit test) na isinasaalang-alang ang mga sumusunod na pamantayan:
· Epekto sa ekonomiya ng Canada (sa pangkalahatang antas ng aktibidad ng negosyo, trabaho, dinamika ng pag-export);
· Pag-akit ng mga manggagawa at kumpanya ng Canada bilang mga kasosyo;
· Epekto sa kahusayan sa produksyon, mga makabagong teknolohiya, pagpapalabas ng mga bagong uri ng mga produkto at serbisyo;
· Epekto sa kompetisyon sa mga pamilihan sa Canada;
· Pagsunod ng mga dayuhang proyekto sa mga pambansang patakaran sa ekonomiya at kultura;
· Mag-ambag sa pagpapalakas ng pagiging mapagkumpitensya ng Canada sa mga internasyonal na merkado.
Ayon sa mga eksperto, ang Canada, kumpara sa iba pang mga binuo na bansa sa merkado, sa pangkalahatan ay may napaka-liberal na rehimen para sa dayuhang pamumuhunan. Isinasaalang-alang ito, pati na rin dahil sa isang mas kanais-nais na macroeconomic na sitwasyon, ang Canada sa panahon ng post-crisis ay natagpuan ang sarili sa tuktok ng mga internasyonal na rating ng pagiging kaakit-akit sa pamumuhunan. Pinangalanan ng Economist Intelligence Unit ang Canada bilang "number one in the Group of Seven" at "number five in the world" na bansa para sa pagnenegosyo noong 2011-2015. Ang isang katulad na pagtatasa ay ibinigay ng mga analyst mula sa Forbes at ng World Bank. Ang mga salungatan sa pagitan ng sentral at panlalawigang pamahalaan ay humantong sa pagbabawal noong 2010 sa pagbebenta ng pinakamalaking kumpanya ng potash fertilizer sa mundo, ang Potash Corp., sa isang dayuhang mamumuhunan. (Potash Corporation ng Saskatchewan Inc.). Sa una, ang pederal na pamahalaan, na pinamumunuan ni Punong Ministro Stephen Joseph Harper, ay hilig na payagan ang pagbebenta ng kumpanya sa Anglo-Australian na korporasyon na BHP Billiton Ltd. Kung ang pinakamalaking kumpanya ng pagmimina sa mundo ay kukuha ng Potash Corp., ito rin ang magiging pinakamalaking producer ng mineral fertilizers sa mundo. Ayon sa mga eksperto, ang iminungkahing transaksyon ay nasa likas na katangian ng isang pagalit na pagkuha, at ang mga nauugnay na gastos ng BHP Billiton Ltd. maaaring mula sa $39 hanggang $45 bilyon. Walang binanggit na anumang pangako sa pagbuo ng produksyon sa mga pasilidad ng Canada. Noong 2011-2012 Kinailangang harapin ng pederal na pamahalaan ang mga mabibigat na hamon sa paggawa ng mga desisyon tungkol sa "pambansang interes" ng ilang higit pang makabuluhang mga deal sa ekonomiya at pulitika.
Noong unang bahagi ng Pebrero 2011, inihayag ang mga plano na pagsamahin ang Toronto Stock Exchange (TSX) at London Stock Exchange (LSE). Bilang resulta ng naturang pagsasanib, pinanganib ng Canada na mawala ang pangunahing pambansang tagapagpapalitan nito. Sa kabilang banda, ang bagong nabuong transnational exchange ay magiging pinuno ng mundo sa mga tuntunin ng paglilista at pangangalakal sa mga bahagi ng mga kumpanya ng mapagkukunan.
Ang mga saloobin sa mga mega-deal para sa pagbili ng mga estratehikong asset ng mga dayuhan ay nagiging mas pinipigilan at maingat sa Canada.
Ang pamahalaan ng lalawigan ng Ontario, kung saan nakabatay ang Toronto Exchange, gayundin ang ilan sa mga pinakamalaking bangko sa Canada ay sumalungat sa deal, na naglagay ng ilang mga argumento. Halimbawa, na ang pagsasanib sa kasong ito ay mas katulad ng pagsipsip ng Toronto Exchange ng mas malaking London Exchange. Bilang karagdagan, ang pagkawala ng national exchange operator ay magpapahina sa sektor ng pananalapi ng Canada, na humahantong sa mga pagkawala ng trabaho sa sektor na ito ng pambansang ekonomiya, na bumubuo ng humigit-kumulang 21% ng GDP ng Canada. Ang mga seryosong alalahanin at pagtutol mula sa mga kritiko ng kasunduan sa London Stock Exchange ay sanhi din ng katotohanan na ang may hawak ng pinakamalaking bloke ng pagbabahagi sa bagong palitan ay magiging isang bilyonaryo mula sa rehiyon ng Gitnang Silangan - Sheikh ng Dubai Mohammed bin Rashid Al Maktoum.
Sa sitwasyong ito, inilipat ng mga pederal na awtoridad ang responsibilidad para sa paglutas ng isyu ng pagsasama-sama ng mga palitan sa pamahalaan ng Lalawigan ng Ontario. Ayon sa batas ng Canada, responsable ito sa pagsasaayos ng merkado ng mga mahalagang papel sa loob ng isang bumubuong entity ng pederasyon at, sa "mga pangyayaring pang-emergency, maaaring gumawa ng mga agarang hakbang upang maprotektahan ang mga interes ng publiko." Samantala, ang isang consortium ng mga bangko sa Canada, ang Maple Leaf, na espesyal na nilikha para sa layuning ito, ay gumawa ng isang panukala na bumili ng isang kumokontrol na stake sa Toronto Stock Exchange. Sa huli, natuloy ang deal dahil nagpasya ang federal Competition Bureau of Canada na lilikha ito ng mga hadlang sa normal na kompetisyon sa sektor ng pagbabangko at pananalapi ng bansa.
Gayunpaman, noong Disyembre 2012, inaprubahan ng gobyerno ng bansa ang dalawang napakalaking transaksyon para sa pagkuha ng Canadian energy asset ng mga dayuhang mamumuhunan. Bukod dito, ang mga bumibili ay mga korporasyon ng estado mula sa mga umuunlad na bansa sa merkado - ang higanteng CNOOC (Chinese National Offshore Oil Corporation) at ang Malaysian national oil and gas company na Petronas. Kaya kinumpirma ng Canada ang mataas na rating nito bilang isang investment-friendly na bansa. Gayunpaman, sinabi na ang mga desisyong ito na magbenta ng malalaking ari-arian ng Canada sa mga dayuhang korporasyon ng estado ay ginawa “bilang eksepsiyon.”
Tulad ng para sa mga pamumuhunan sa Canada sa Ukraine, 9 na negosyo kung saan namuhunan ang mga pamumuhunan sa Canada ay nakarehistro sa rehiyon ng Dnepropetrovsk. Ang mga pamumuhunan ay naaakit sa mga transaksyon sa real estate, konstruksiyon, mga aktibidad sa pananalapi, atbp. Sa rehiyon, na may suportang pinansyal ng Canadian International Development Agency, 5 proyektong tulong teknikal ang ipinapatupad: "Pamamahala at pag-unlad ng rehiyon (2005 - 2012)", "Pagbuo ng kakayahang gumawa ng mahusay na matipid na pagpaplano para sa pagpapaunlad ng mga rehiyon at lungsod ng Ukraine (2010 - 2015)", "Lokal na pag-unlad ng ekonomiya ng mga lungsod ng Ukraine (2010 - 2015)", "Pag-unlad at pagpapatupad ng pampublikong patakaran sa Ukraine" at ang proyektong "Pagtaas ng competitiveness ng dairy sector ng Ukraine, na naglalayong bumuo ng Molochar cooperative movement .
Nanawagan ang Punong Ministro ng Ukraine Mykola Azarov sa mga kumpanya ng Canada na makibahagi sa pagpapaunlad at paggawa ng langis at gas sa Ukraine. Seryoso tayo sa pag-akit ng dayuhang pamumuhunan, lalo na sa pagpapaunlad at produksyon ng langis at gas. Alam ko na sa Canada may mga medyo kagalang-galang na kumpanya na nag-specialize sa mga lugar na ito. At tinatanggap namin ang gawain ng naturang mga kumpanya ng Canada sa aming bansa sa pagpapaunlad ng aming mga larangan, "sabi ng Punong Ministro sa isang pulong kasama ang Canadian Minister of International Cooperation na si Beverly Oda.
Inaanyayahan ng Ukraine ang mga namumuhunan sa Canada na lumahok sa mga proyekto sa paggawa ng shale gas. Ito ay sinabi sa isang working visit sa Canada ng Minister of Ecology and Natural Resources ng Ukraine Oleg Proskuryakov. Tulad ng iniulat ng press service ng Ministry of Natural Resources ngayon, sa isang talumpati sa internasyonal na forum na "Methan-Expo-2013", binigyang-diin ng ministro na ang pagkakaiba-iba ng mga mapagkukunan ng supply ng enerhiya ay isa sa mga priyoridad ng Ukraine, at inanyayahan ang gobyerno at kumpanya ng Canada. upang mas aktibong isaalang-alang ang posibilidad ng pagpasok sa merkado ng enerhiya ng Ukrainian, lalo na sa bahagi ng mga alternatibong mapagkukunan ng enerhiya at gas.
Ang isyu ng pag-akit ng pamumuhunan ng Canada sa mga proyekto sa paggawa ng gas sa Ukraine, pati na rin sa mga programa upang mapabuti ang kahusayan ng enerhiya ng mga negosyo at pabahay at serbisyong pangkomunidad, ay tinalakay din sa isang pulong ni Oleg Proskuryakov sa Vancouver kasama ang mga kinatawan ng negosyo ng Canada sa ilalim ng tangkilik. ng Canadian Business Association of Eurasia at Russia.
Sa antas ng pederal, ang pangunahing ahensyang kumokontrol sa merkado ng mga seguridad ng Canada ay OSFI, na nilikha noong 1987 bilang isang independiyenteng ahensya sa ilalim ng Pamahalaan ng Canada. Ang OSFI ay tumatakbo sa ilalim ng isang hiwalay na batas ng 1985 na tinatawag na Financial Institutions Supervisory Authority Act. Ayon sa regulasyong ito, ang pangunahing layunin ng OSFI ay "tumulong sa pagpapanatili ng kumpiyansa ng publiko sa sistema ng pananalapi ng Canada." Kasama sa mga gawain ng OSFI ang pagsubaybay sa pagsunod ng mga kalahok sa merkado sa batas sa pananalapi, pagsubaybay sa pagganap ng mga bangko at kumpanya sa merkado, impluwensyang administratibo sa mga katawan ng pamamahala ng mga kalahok sa merkado kung sakaling magkaroon ng mga palatandaan ng paglihis ng mga tagapagpahiwatig mula sa mga kinakailangan ng mga legal na aksyon, at iba pang mga function.
Ang isang mahalagang papel sa pamamahala sa merkado ng pananalapi ng Canada ay ginagampanan ng mga lokal na awtoridad sa regulasyon na itinatag sa antas ng probinsiya sa Canada. Ang mga pinuno ng mga securities commission ng lahat ng probinsya at teritoryo ng Canada ay nagkakaisa sa isang impormal na boluntaryong organisasyon - Canadian Securities Administrators, CSA, na ang layunin ay protektahan ang mga karapatan ng mga mamumuhunan, itaguyod ang pagbuo ng isang epektibong sistema para sa pagtiyak ng transparency ng Canadian merkado ng mga seguridad at magmungkahi ng mga hakbang upang mabawasan ang mga sistematikong panganib ng pamilihang pinansyal. Ang asosasyong ito, na nagsasagawa ng aktibong pamamaraan at pampublikong gawain upang mapataas ang kumpiyansa ng mamumuhunan sa merkado ng pananalapi, mapabuti ang balangkas ng pambatasan at mga mekanismo ng pagsisiwalat ng impormasyon, ay isang mahalagang ugnayan sa pagitan ng mga lokal na awtoridad sa regulasyon at mga kalahok sa merkado ng mga seguridad ng Canada.
Kasama sa sistemang pambatasan ng Canada ang ilang pederal na batas na tumutukoy sa mga legal na kaugalian para sa mga aktibidad ng mga pangunahing grupo ng mga kalahok sa merkado ng pananalapi ng Canada: Bank Act, 1991, Trust and Loan Companies Act, 1991, Insurance Companies Act , 1991 at ilang iba pang legal kilos. Gayunpaman, ang mga pangkalahatang kinakailangan at kundisyon para sa paggana ng merkado ng mga mahalagang papel ay itinatag ng mga regulasyong pinagtibay ng mga pamahalaang panlalawigan, halimbawa, ang Ontario Securities Act, ang Quebec Securities Act.
Tulad ng sa Estados Unidos, sa Canada, ang isang medyo kilalang lugar sa imprastraktura ng merkado ng securities ay inookupahan ng mga organisasyong self-regulatory, na ang pinakamalaking ay ang Investment Dealers Association of Canada, IDA.
Mga uri ng pagbabahagi na kinakalakal sa merkado at isinasaalang-alang ang mga karapatan sa pagbabahagi
Ang share capital ng mga kumpanya sa Canada ay maaaring hatiin sa tatlong uri ng shares: ordinary common shares, preferred shares at restricted shares. Ang mga tuntunin ng pinaghihigpitang stock ay maaaring mag-iba nang malaki sa bawat kumpanya, ngunit sa pangkalahatan, ang pinaghihigpitang stock ay hindi pagboto o nagbibigay sa mga may hawak nito ng limitadong mga karapatan sa pagboto, tulad ng isang bahagi na mayroong 1/100th ng isang boto. Bilang karagdagan sa mga pangunahing uri ng pagbabahagi, ang isang kumpanya ay maaaring magbigay sa mga dokumento ng charter nito para sa isyu ng mga pagbabahagi ng iba't ibang klase, na itinalaga ng mga titik na Class A, B, atbp. o Class 1,2 na numero, atbp., na maaari ding magbigay sa mga shareholder ng iba't ibang karapatan.
Ang lahat ng bahagi ng mga kumpanya sa Canada ay mga rehistradong securities. Ang pagpapanatili ng mga rehistro ng mga may-ari ng pagbabahagi ay isinasagawa ng mga ahente ng paglilipat na hinirang ng mga nag-isyu, na, bilang karagdagan sa pagsasagawa ng pagpapaandar ng rehistro, ay may mahalagang papel sa pamamaraan para sa pag-isyu ng mga pagbabahagi at sa mga pagkilos ng korporasyon ng nagbigay.
Ang pangunahing lugar sa imprastraktura ng Canadian securities market ay inookupahan ng central depository ng Canada - Canadian Depository for Securities Limited (CDS), na nilikha noong 1970 at sa una ay gumaganap lamang ng mga standard clearing function para sa exchange at over-the-counter na mga merkado para sa Mga seguridad sa Canada. Ang CDS ay nagsasagawa ng mga aktibidad sa deposito mula noong 1981. Ang CDS ay inorganisa bilang isang pinagsamang kumpanya ng stock (korporasyon) na pag-aari ng ilan sa pinakamalalaking bangko sa Canada, gayundin ng mga miyembro ng Investment Dealers Association of Canada (IDA) at ng Toronto Stock Exchange. Noong 2006, bilang resulta ng muling pagsasaayos ng CDS, ang depositary core ng kumpanya ay pinaghiwalay sa isang hiwalay na subsidiary, CDS Clearing and Depository Services Inc., na nagbibigay sa mga kliyente nito ng modernong high-tech na complex ng depository at settlement at clearing mga serbisyo sa merkado ng Canada at ang pagkakataong magtrabaho sa pandaigdigang pamilihan ng mga seguridad gamit ang parehong direktang interdepository na koneksyon sa pinakamalaking sentral na deposito sa mundo, pangunahin ang American DTC, at isang malawak na network ng ahente.
Karamihan sa mga bahagi ng malalaking kumpanya sa Canada ay inisyu sa anyo ng isang pandaigdigang sertipiko o ganap na na-dematerialize sa non-cash accounting sa mga custody account sa mga custodian na may mga direktang account sa CDS. Ang mga kliyente ng CDS ay humigit-kumulang isang daang propesyonal na kalahok sa Canadian securities market - Canadian at foreign mga bangko , mga kumpanya ng pamumuhunan at tiwala, mga ahente ng paglilipat, pati na rin ang mga ehekutibong awtoridad ng bansa at ang Bank of Canada. Mula noong 1993, aktibong nagtatrabaho ang CDS tungo sa unti-unting dematerialization ng Canadian securities, ang book-entryonly program, BEO, at kasalukuyang hindi laganap sa Canada ang sirkulasyon ng mga share sa anyo ng mga pisikal na naililipat na sertipiko. Upang lumipat sa isang book-entry system para sa sirkulasyon ng mga bahagi nito, ang nagbigay ay dapat pumasok sa isang kasunduan sa central depository sa pagbibigay ng mga serbisyo para sa non-cash circulation ng mga securities BEO Securities Services Agreement. Sa kasunduang ito, sumasang-ayon ang nag-isyu na irehistro ang lahat ng bahagi nito sa pangalan ng nominal na may-ari, na talagang ang sentral na deposito mismo, na ipinahiwatig para sa layuning ito bilang CDS&Co.
Mga Kinakailangan sa Pagbubunyag
Sa ilalim ng Canada Business Corporations Act, 1985, ang isang mamumuhunan na nakakakuha ng 10 porsiyento o higit pa sa anumang klase ng mga bahagi ng isang kumpanya sa Canada ay dapat mag-ulat ng kanyang mga intensyon sa Canadian provincial securities commission. Ang lahat ng shareholder na kumokontrol, direkta o hindi direkta, 10 porsiyento o higit pa sa mga share ng kumpanya sa Canada ay binibigyan ng insider status para sa kumpanyang iyon. Ang pagtaas sa shareholding ng insider ng 2% o higit pa ay napapailalim din sa deklarasyon.
Upang matiyak ang kahusayan ng sistema ng pagsisiwalat ng securities market at upang matulungan ang mga tagaloob ng kumpanya ng Canada sa pakikitungo sa mga lokal na awtoridad sa regulasyon, binuo ng mga miyembro ng CSA ang System for Electronic Disclosure by Insiders, SEDI, na nagpapababa ng oras at nagpapadali para sa malalaking shareholder ng mga korporasyong Canadian. pinupunan ang mga kinakailangang dokumento at isumite ang mga ito sa naaangkop na komisyon ng securities.
Ang mga kinakailangan sa pagsisiwalat para sa pagkuha ng mga interes sa equity sa mga kumpanya ng Canada ay nalalapat sa parehong mga namumuhunan na residente ng Canada at mga dayuhang mamumuhunan.
Mga paghihigpit para sa mga dayuhang mamumuhunan
Sa interes ng pambansang seguridad, pinaghihigpitan ng gobyerno ng Canada ang pagkuha ng mga dayuhang mamumuhunan ng mga bahagi sa mga kumpanya sa sektor ng pagbabangko, media, transportasyon, mga kagamitan at ilang iba pang industriya. Ang mga porsyento ng mga paghihigpit na ito ay lubos na nag-iiba depende sa industriya at sa partikular na negosyo at maaaring ilapat pareho sa isang grupo ng mga hindi residenteng shareholder at sa bawat mamumuhunan nang paisa-isa.
Ang responsibilidad para sa pagsunod sa mga paghihigpit sa dayuhang pagmamay-ari ng kapital ng Canada ay nakasalalay sa nagbigay ng mga pagbabahagi at sa awtorisadong ahente ng paglilipat, na maaaring tumanggi na magrehistro ng mga pagbabahagi sa pangalan ng isang hindi residente kung ang mga itinatag na limitasyon ay lumampas bilang resulta ng isang transaksyon sa pagbili ng mga bahagi ng kumpanya. Para sa mga pagbabahagi ng maraming mga issuer na may mga paghihigpit para sa mga hindi residente, mayroong isang kinakailangan para sa ipinag-uutos na muling pagpaparehistro ng mga pagbabahagi sa rehistro sa pangalan ng may-ari sa proseso ng pangangalakal upang masubaybayan ang paglipat ng pagmamay-ari ng mga ahente ng paglilipat.
Stock exchange at ang pamamaraan para sa pagpasok sa exchange trading
Ang pangunahing platform para sa pangangalakal ng mga stock ng Canada ay ang Toronto Stock Exchange, na orihinal na TSE, pagkatapos ay TSX. Ang kasaysayan ng palitan ay bumalik nang higit sa isa at kalahating siglo. Nabuo bilang isang asosasyon ng mga broker noong 1852, nakatanggap ito ng opisyal na katayuan bilang isang palitan noong 1861 lamang. Noong 1934, ang Toronto Stock Exchange ay sumanib sa pangunahing katunggali nito, ang Standard Stock and Mining Exchange, ngunit ang pangalan ay nanatiling pareho.
Mula noong huling bahagi ng 1990s, ang Canadian stock market ay unti-unting nakasentro. Ang mga pagbabahagi ng pinakamalaking korporasyon ng Canada ay nagsimulang ipagpalit ng eksklusibo sa Toronto Stock Exchange. Ang mga pagbabahagi ng mas maliliit, umuusbong na kumpanya ay ipinagpalit sa Canadian Venture Exchange (CDNX), na nabuo sa pamamagitan ng pagsasama ng Vancouver Stock Exchange at Alberta Stock Exchange. Kasunod nito, isinama ng CDNX ang mga organizer ng stock trading - ang Canadian Dealing Network, ang Winnipeg Stock Exchange at ang Montreal Exchange section.
Noong 2000, natapos ang pagbabago ng Toronto Exchange sa isang komersyal na organisasyon, at noong 2001 ang Canadian Venture Exchange ay sumali sa TSE. Noong 2002, ang pagdadaglat na TSE ay pinalitan ng TSX, at ang CDNX ay nakatanggap ng bagong pangalan - TSX Venture Exchange. Magkasama ang mga palitan ay naging kilala bilang TSX Group. Ang pagsasama noong 2008 ng TSX Group at ng Montreal Exchange, na nagdadalubhasa sa pangangalakal ng mga derivatives, ay humantong sa pagbuo ng TMX Group. Bilang karagdagan sa mga nabanggit na stock exchange, kasama sa TMX Group ang Natural Gas Exchange (NGX).
Upang makapasok sa Toronto Stock Exchange at TSX Venture Exchange, ang mga kumpanya ay gumagamit ng isa sa mga sumusunod na scheme: Initial Public Offering; Direktang Listahan, na ginagamit ng mga kumpanya na ang mga bahagi ay nakalakal na sa iba pang mga palitan, na nagbibigay-daan para sa mas madaling pagpasok sa TSX o TSX Venture; pagkuha ng kumpanya ng aplikante ng isang kumpanyang nakalista sa Reverse Take-Over exchange; paglipat ng issuer mula sa TSX Venture patungong TSX.
Ang Toronto Exchange ay may medyo masalimuot na sistema ng mga pamantayan sa paglilista, na higit na binuo na isinasaalang-alang ang pagtutok ng palitan sa mga kumpanya sa mga industriya ng extractive. Depende sa uri ng aktibidad, ang mga kumpanyang nakalista sa Toronto Stock Exchange ay nahahati sa tatlong malalaking grupo: mga kumpanya mula sa iba't ibang industriya, maliban sa pagmimina, kabilang din sa grupong ito ang mga kumpanya sa sektor ng pananalapi; mga kumpanya ng pagmimina; mga kumpanya ng industriya ng langis at gas Gas at Langis. Sa TSX Venture Exchange, inuri ang mga issuer ayon sa kanilang posisyon sa pananalapi: Kasama sa Tier 1 ang pinakamalaki, pinakamatagumpay na kumpanya; ang iba ay inuri bilang Tier 2 at napapailalim sa mas mahigpit na mga kinakailangan. Sa loob ng mga kategorya, ang mga segment ng industriya ay nakikilala: Pagmimina, Langis at Gas, Langis at Gas, Pang-industriya, Teknolohiya, Life Sciences, Real Estate at Investment. Bilang karagdagan, sa parehong Toronto Stock Exchange at TSX Venture Exchange, ang mga karagdagang dibisyon ay umiiral sa loob ng mga grupo at mga segment, na nagbibigay-daan para sa iba't ibang pamantayan sa listahan.
Sa pangkalahatan, ang mga minimum na kinakailangan ay nalalapat sa pagganap sa pananalapi, kita, mga net asset, kapital na nagtatrabaho, equity, atbp., kalidad at istraktura ng pamamahala, sirkulasyon at pampublikong pagmamay-ari ng mga pagbabahagi ng kumpanya. Ang ilang partikular na pamantayan ay ibinibigay para sa mga kumpanya sa industriya ng pagmimina at langis at gas. Sa ilang mga kaso, ito ay nalalapat sa isang mas malaking lawak sa listahan sa TSX Venture; isang kinakailangang kondisyon ay ang pagkakaroon ng isang konklusyon sa posibilidad ng pagtanggap ng mga pagbabahagi ng isang partikular na kumpanya sa pangangalakal, na iginuhit ng isang miyembrong organisasyon ng palitan, ang tinatawag na "sponsorship", Sponsorship.
Sa pagtatapos ng Marso 2012, mayroong 1,476 na kumpanya sa Canada na nakalista sa Toronto Stock Exchange na may kabuuang capitalization na higit sa $1.8 trilyon. US dollars. Ang mga share ng 2,173 issuer ay kinakalakal sa TSX Venture Exchange; ang kabuuang capitalization ng market na ito ay medyo maliit at umaabot sa ilang sampu-sampung bilyong US dollars. Pinakamalawak na kinakatawan ang mga kumpanya mula sa mga extractive na industriya. Sa mga tuntunin ng bilang ng mga issuer, ang mga stock market sa loob ng TMX Group ay nauuna sa marami sa pinakamalaking palitan sa mundo, kabilang ang NYSE.
Ang isang alternatibo sa TSX Venture Exchange bilang organizer ng pangangalakal ng mga share ng mga umuusbong na kumpanya ay ang Canadian National Stock Exchange, CNSX, hanggang 2008, ang Canadian Trading and Quotation System, na matatagpuan din sa Toronto. Ang huli ay nagkaroon ng katayuan ng isang stock exchange mula noong 2004, ngunit ang admission procedure para sa pangangalakal dito ay makabuluhang pinasimple, at ang halaga ng listahan ay mas mababa kumpara sa TSX Venture. Mayroong 125 issuer na nakalista sa CNSX na may kabuuang capitalization na humigit-kumulang $600 milyon sa katapusan ng Marso 2012.
Mga pangunahing instrumento sa stock market
Ang Canada ay isang napakaunlad na pang-industriyang bansa, na nagraranggo sa ika-15 sa mundo sa mga tuntunin ng GDP, na higit na tumutukoy sa mataas na kaakit-akit sa pamumuhunan ng mga instrumento sa stock market ng Canada.
Ang mga korporasyon sa Canada na ang mga bahagi ay kasama sa kategorya ng "asul na chips" ay kumakatawan sa mga pinaka-binuo na sektor ng ekonomiya ng Canada - pagmimina, enerhiya, pagmimina at pagproseso ng mga non-ferrous na metal, at ang sektor ng pagbabangko. Ang kayamanan at pagkakaiba-iba ng mga likas na yaman, lalo na ang mga kagubatan at mineral, ay ginagawang isa ang Canada sa pinakamalaking nagluluwas sa mundo ng mga produktong pagmimina, langis at gas.
Ang pinakamalaking bigat sa kabuuang capitalization ng Canadian stock market ay kabilang sa mga bahagi ng pinakamalaking bangko sa Canada - Royal Bank of Canada, na nasa ika-55 na ranggo sa listahan ng mga pinakamalaking kumpanya sa mundo ayon sa Forbes. Kasama sa nangungunang sampung blue chip sa Canada ang ilang iba pang institusyong pinansyal at pagbabangko, kabilang ang pinakamatandang bangko sa Canada - Bank of Montreal, na itinatag noong 1817. Ang ikalimang lugar sa listahan ng mga pinakamalaking kumpanya ng Canada ay ang korporasyon ng langis at gas na Canadian Natural Resources Limited, na noong 1989 ay nagtrabaho lamang ng 9 na tao at nagkaroon ng market capitalization na $1 milyon. Sa kasalukuyan, ang mga kawani ng korporasyong ito ay 3,700 katao, at ang capitalization ay umabot sa 30 bilyong US dollars.
Ang mga indeks ng stock ng Canadian capital market ay kinakatawan ng pamilya ng mga indeks ng S&P/Toronto Stock Exchange Indices (S&P/TSX), na inilathala mula noong 1977 ng S&P/TSX Canadian Index Committee, na kinabibilangan ng apat na kinatawan ng Standard & Poor's at tatlong kinatawan ng Toronto Stock Exchange . Batay sa mga paraan ng pagkalkula at mga uri ng mga instrumento sa pananalapi, maraming mga indeks ng S&P/TSX ang maaaring hatiin sa ilang malalaking grupo. Ang mga pangunahing indeks ay ang subfamily ng S&P/TSX Composite Indices, na kumakatawan sa parehong mga bahagi ng mga korporasyon sa Canada at mga bahagi ng mga mutual fund ng Canada. Kasama sa grupo ang dalawa sa mga pinakakilalang tagapagpahiwatig ng estado ng Canadian stock market, ang S&P/TSX Composite Index, ang pinagsamang halaga kung saan nagkakahalaga ng humigit-kumulang 95% ng capitalization ng buong Canadian stock market, at ang S&P /TSX 60 Index, na natimbang ng market capitalization ng 60 pinakamalaking Canadian blue chip issuer.
Ang S&P/TSX Equity Indices at S&P/TSX Income Trust Indices subfamilies ay sumasalamin lamang sa equity market at tanging ang Canadian collective investment market, ayon sa pagkakabanggit. Sa loob ng bawat pangkat ng index, kinakalkula ang isang hiwalay na small-cap index, ang S&P/TSX SmallCap Index. Ayon sa pag-uuri ng mga sektor ng ekonomiya na pinagtibay ng ahensya ng Standard & Poor (Global Industry Classification Standard, GICS), ang Canadian Index Committee ay nagpapanatili ng ilang mga indeks ng industriya - S&P/TSX GICS Indices.
Ang kumplikadong multi-level na istraktura ng mga indeks ng stock ng Canada ay patuloy na pinapabuti at dinadagdagan ng mga bagong indeks, na nagpapalawak ng mga pagkakataon ng mga mamumuhunan para sa isang husay na pagtatasa ng estado at mga prospect para sa pag-unlad ng merkado ng kapital ng Canada.
Organisasyon ng stock trading
Ang Toronto Exchange ay ang pioneer ng electronic trading. Dito ipinakilala ang unang automated system sa mundo noong 1977, na pagkatapos ay kinuha bilang batayan sa ilang iba pang mga bansa, kabilang ang France, ang Computer Assisted Trading System (CATS). Pagkalipas ng 20 taon, noong 1997, ginawa ang huling paglipat mula sa pangangalakal sa sahig patungo sa elektronikong kalakalan. Sa katapusan ng 2007, ipinakilala ng exchange ang isang bagong platform ng kalakalan, ang TSX Quantum, na naglipat ng stock trading sa TSX sa kalagitnaan ng 2008, at isang taon mamaya sa TSX Venture Exchange.
Ang access sa pangangalakal ay ibinibigay sa pamamagitan ng mga miyembrong organisasyon ng palitan ng Mga Kalahok na Organisasyon. Upang maging miyembro ng exchange, dapat matugunan ng isang kumpanya ang hindi bababa sa tatlong kinakailangan: maging miyembro ng self-regulatory organization, magkaroon ng account sa Canadian Central Securities Depository, at magkaroon ng access sa electronic trading sa Toronto Stock Exchange at/ o ang TSX Venture Exchange. Humigit-kumulang 120 broker-dealer ang may membership sa TSX at TSX Venture.
Isinasagawa ang pag-bid sa tuloy-tuloy na double auction mula 9:30 hanggang 16:00. Ang Toronto Stock Exchange ay may karagdagang sesyon ng pangangalakal, pinalawig na sesyon ng pangangalakal, na tumatagal mula 16:15 hanggang 17:00, kung saan ang mga pagbabahagi ay kinakalakal sa kanilang pagsasara ng presyo. Upang mapanatili ang pagkatubig ng merkado, ang TSX ay nagbibigay ng mga function ng market maker na tinatawag na Market Makers.
Tulad ng Toronto Stock Exchange, ang Canadian National Stock Exchange ay isang auction market. Ang mga order para sa pagbili at pagbebenta ay natatanggap din sa exchange mula 9:30 hanggang 16:00. Mahigit sa 80 kumpanya ang miyembro ng CNSX.
Settlement at clearing system
Ang pinakamahalagang link sa imprastraktura sa Canadian stock market ay ang Canadian Central Depository - CDS, na nagbibigay ng storage, accounting at settlement ng mga securities. Ang lahat ng kalahok sa merkado na nagnanais na magsagawa ng mga transaksyon sa mga mahalagang papel na ito ay dapat magbukas ng mga account sa CDS nang direkta o sa pamamagitan ng mga ahente. Ang ahente para sa parehong Euroclear Bank, Brussels at Clearstream Banking, Luxembourg ay RBC Dexia Investor Services, isa sa pinakamalaking pandaigdigang tagapag-alaga, na pag-aari ng Royal Bank of Canada at Dexia.
Upang magsagawa ng mga securities settlement, ginagamit ng CDS ang CDSX operating system, na isa sa mga pinaka-technically advanced na operating system sa mundo. Ang CDSX operating system ay naka-link sa LVTS electronic payment system ng Bank of Canada, na nagpapahintulot sa mga kalahok sa merkado na ayusin ang mga transaksyon sa equity ng Canada sa anyo ng paghahatid/resibo nang walang bayad at sa anyo ng paghahatid/resibo laban sa pagbabayad sa real time. Upang matiyak na na-clear ng mga kalahok sa merkado ang mga equities ng Canada sa pamamagitan ng CDS sa isang napapanahong batayan, inirerekomenda ng International Clearing Houses (ISCCs) na ipadala ang mga tagubilin bago ang 3:00 p.m. CET isang araw ng negosyo bago ang petsa ng halaga.
Pangkalahatang pagpupulong ng mga shareholder
Karamihan sa mga kumpanya sa Canada ay nagdaraos ng taunang pangkalahatang pagpupulong sa tagsibol. Nalalapat lamang ito sa mga may hawak ng mga bahagi na nakarehistro sa sistema ng pagpapanatili ng rehistro sa petsa ng pagtatala ng mga karapatang lumahok sa petsa ng talaan ng pagpupulong. Bibigyan ng issuer ang mga rehistradong may hawak ng isang komprehensibong Management Proxy Circular, na kinabibilangan ng detalyadong impormasyon sa mga pamamaraan ng pagboto at mga bagay na isasaalang-alang sa pulong, pati na rin ang mga proxy form para sa pagboto.
Ang may-ari ng mga pagbabahagi ay maaaring makilahok sa pagpupulong ng mga shareholder nang personal o humirang ng isang proxy. Karaniwan, ang proxy form na ipinadala sa isang shareholder ay nagpapangalan sa mga executive ng kumpanya bilang mga default na trustee. Gayunpaman, ang shareholder ay maaaring, sa kanyang pagpapasya, pahintulutan ang sinumang ibang tao. Sa loob ng panahong tinukoy sa paunawa, ngunit hindi kukulangin sa 48 oras bago ang pulong, ang mga naisagawang kapangyarihan ng abogado ay dapat matanggap ng nagbigay.
Kung ang mga securities ay nominally hold at ang impormasyon tungkol sa tunay na may-ari ay hindi magagamit sa issuer, ang mga dokumento ay ipinadala sa tagapamagitan kung saan ang pangalan ay nakarehistro ang mga pagbabahagi. Ang huli, sa turn, ay nagbibigay sa kliyente ng mga kinakailangang materyales at humihiling ng mga tagubilin mula sa kanya tungkol sa paparating na pagpupulong. Kung ang may-ari ng mga pagbabahagi ay nagnanais na personal na dumalo sa pulong, dapat siyang makatanggap mula sa may hawak ng nominado ng isang kapangyarihan ng abugado upang lumahok sa pulong at isang pahayag ng account na nagpapatunay sa pagmamay-ari ng mga pagbabahagi sa petsa ng pag-aayos ng mga karapatan.
Pagbabayad ng dividend
Ang mga dibidendo sa mga bahagi ng mga kumpanya sa Canada ay karaniwang binabayaran kada quarter. Sa Canada, ang kasanayan ng pagbabayad ng mga dibidendo sa cash o pagpapalit ng cash ng mga pagbabahagi ng kumpanya ay laganap. Ang mga nag-isyu ay nag-aanunsyo ng mga paparating na pagbabayad ng dibidendo humigit-kumulang isang buwan bago ang petsa ng pagbabayad. Sa pag-asam ng pagbabayad ng mga dibidendo, ang nag-isyu ay nagtatakda ng petsa ng talaan para sa pag-aayos ng mga karapatan sa pagbabahagi, apat na araw bago nangyari ang petsa ng ex-dividend. Ang mga dibidendo ay binabayaran sa petsa ng pagbabayad dalawa hanggang apat na linggo pagkatapos ng petsa ng pagpaparehistro ng mga karapatan.
Mga Pangunahing Kaalaman sa Buwis
Sa ilalim ng batas ng Canada, ang kita mula sa mga share na inisyu ng mga residente ng Canada ay napapailalim sa 25% na withholding tax. Alinsunod sa kasunduan, ang rate ng buwis ay binabawasan mula 25% hanggang 10%. Kung ang may-ari ng mga securities ay hindi makapagbigay ng mga dokumento upang makatanggap ng mga benepisyo sa buwis sa loob ng itinatag na takdang panahon bago ang pagbabayad ng kita, siya ay may karapatan sa isang refund ng labis na pinigil na buwis sa loob ng dalawang taon pagkatapos ng pag-expire ng taon ng kalendaryo kung saan ang buwis ay pinigil.